トータル・リターン・スワップ
【とーたるりたーんすわっぷ】

Total Return Swap

債券のクーポンと評価損益を、短期金利などと交換するスワップ取引。おもに債券保有者が信用リスクを回避したい場合に利用される。必ずしも債券を保有しなくてもトータル・リターン・スワップを行うことは可能で、この場合はもっぱら投機的な利益の追求が目的となる。図はトータル・リターン・スワップの一例。Aは債券から発生するクーポンと評価損益（価格が下落した場合はBからAに支払う）をBに支払い、代わりにBはLIBOR（ロンドン銀行間貸出金利）＋スプレッド（上乗せ金利）を支払う。これによりAは債券の信用リスクをBに転嫁できる。Bは（債券価格が上昇すれば）少ない元手で利益を上げられる。

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→スワップ

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日経BP社 「日経ビジネス　経済・経営用語辞典」 JLogosID : 8517406