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インプライド・キャップレート
【いんぷらいどきゃっぷれーと】


資本市場が(株価を通じて)示すJ-REIT運用不動産に対する理論的な要求利回りであり、「NOI」÷(投資口時価総額+ネット有利子負債+預かり敷金・保証金)で求められる。
NOIをJ-REITのバランスシートの資産の金額で割れば、運用不動産の現状の利回りが出るわけであるが、NOIをバランスシートの(資本(時価)+負債)で割ることが、インプライド・キャップレートの特徴である。
時価総額が小さければインプライド・キャップレートは大きくなり、投資家は、現状のNOI利回りより高い利回りを求めていると解釈できる。反対に、時価総額が大きければ、インプライド・キャップレートは小さくなり、投資家は、現状のNOI利回りより低くても満足すると解釈できる。




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日経BP社
「プロフェッショナル用語辞典 不動産ビジネス」
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