LBO
【えるびーおー】

Leveraged Buy-Out

M&Aの買収者が、被買収会社の株式や資産または被買収会社のキャッシュフローを担保とし、買収資金の融資を受けてM&Aを行うことをいう。Leveragedとは「てこの作用を利用した」という意味であり、買収者の自己資金が少なかったとしても、被買収会社の資産や将来のキャッシュフローを担保に入れ、これらをてことして利用することにより、多額の資金を調達してM&Aを実現することを表している。なお、被買収会社の業績が悪化した場合、借入れを予定どおり返済できず、債務不履行に陥るリスクがある。LBOを用いたM&Aの対象となりやすい会社は、早期に処分可能な資産を、企業価値向上のために有効活用できておらず、資産効率が低い会社であるといわれている。LBOの過去の事例としては、2006年に、ソフトバンク株式会社が、ボーダフォン日本法人を買収する際に、買収価格約1.75兆円のうち約1.28兆円をLBOによるノンリコースローン（被買収会社の信用力を裏付けとする融資）により調達したことがあげられる。この事案は、日本における過去最大規模のLBO案件である。

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日経BP社 「日経ビジネス　経済・経営用語辞典」 JLogosID : 8518380